本次会议或将是杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）作为美联储主席的最后一次议息会议 。外界预计，他将带领其他政策制定者再度谨慎按兵不动
。受通胀顽固高企、劳动力市场韧性强劲影响 ，短期内降息空间十分有限。

本次周三利率决议出炉的大背景是：能源价格居高不下
，美联储通胀目标已连续五年突破2%；与此同时，劳动力市场虽走弱 ，但并未陷入萧条 。种种现状，至少目前并不支持货币宽松。

经济学家 、前美联储副主席罗杰·弗格森（Roger Ferguson）在接受CNBC采访时表示：“从双重政策目标来看
，他们会认为劳动力市场大体稳定
。而在通胀层面，3%的通胀水平粘性极强 ，后续还有大量工作要做。我认为他们会表态：暂时按兵不动
，静观局势变化 。 ”

无独有偶，高盛经济学家戴维·梅里克预计 ，会后声明或将认可劳动力市场回暖
、通胀走高的现状
，但现行政策指引保持不变
。预计此次会议将达成高度共识、维持政策不变，仅会出现一票异议 ，与3月会议一致。

因此
，利率决议本身几乎不会出现意外——市场已完全计价美联储公开市场委员会维持政策不变 、概率100% 。所有人的目光，都将集中在鲍威尔身上
。

若无突发状况 ，现任候任主席凯文·沃什将在鲍威尔5月任期结束后正式接任。

领导层即将换届
，也削弱了鲍威尔会后发布会一贯的政策指引价值 。

*通胀成为核心关键*

鲍威尔的会后新闻发布会历来备受市场密切关注，但本次发布会 ，对后续政策的参考意义或将下降
。相较于政策指引，这场讲话更像是这位美联储掌舵人的告别发言。鲍威尔任职期间
，与美国总统的矛盾分歧，位列美联储史上最激烈之列 。

美国互助资本管理公司经济与固收研究副总裁、前纽约联储高级分析师杰里·坦普尔曼表示：“如果鲍威尔继续留任 ，市场会仔细解读他发布会讲话的字里行间
。但鉴于凯文·沃什大概率很快就任美联储主席
，此番所有表态与话术，重要性都会大打折扣。
”

坦普尔曼认为 ，从政策沟通层面来看
，美联储会将重心放在通胀上 。按照美联储惯用统计口径，剔除食品和能源后 ，最新核心通胀率为3%。

国际原油价格维持在每桶100美元左右
，美国全国汽油均价再度飙升，目前约为每加仑4.18美元 ，进一步增加了美联储的政策调控难度
。

尽管美联储官员往往将此类物价短期飙升视作暂时性现象
，但对于中东战事升级可能引发的长期负面影响，他们依旧保持谨慎。

坦普尔曼称：“通胀持续大幅超出所有人预期 ，也远高于美联储目标 。市场普遍认为，这将是鲍威尔的最后一次议息会议
。本次决议毫无悬念
，货币政策不会调整。自6月会议起，美联储将正式迎来由凯文·沃什掌舵的新时代 。”

*鲍威尔下一步去向？*

但这并不意味着鲍威尔的未来去向已然敲定
。即便卸任主席一职 ，他仍可继续留任美联储理事
，完成剩余两年任期。截至目前，他从未透露后续规划 。

在3月的议息会议上 ，鲍威尔曾表示
，需等美联储总部翻新工程的相关调查彻底结束，才会离任
。美国哥伦比亚特区联邦检察官已将该调查移交美联储监察长办公室处理 ，这一举措在政治层面
，为沃什的上任扫清了障碍。

但目前仍无法确定，此次调查移交 ，是否达到鲍威尔在3月提出的“彻底收尾
、平稳离任 ”标准 。

弗格森表示：“调查从司法部转交其他机构
，并不代表此事彻底翻篇
。如果我身处他的位置，或是他的幕僚 ，绝不会认为已经万事大吉、可以完全安心退场。”