摩根大通发布研报称，过去一个月 ，中国酒店股走势出现显著分化 ，华住集团-S（01179）及锦江酒店（600754.SH）表现优异，而亚朵（ATAT.US）及首旅酒店（600258.SH）表现跑输行业 。该行认为股价变动并非全由基本面支撑 ，因小摩的中国酒店追踪数据显示 ，华住集团今年第四季度的平均可出租客房收入（RevPAR）存在上行风险，股价短期内有上涨空间；而锦江酒店的平均可出租客房收入可能较其股价所反映的更平淡 。
小摩表示 ，今年迄今 ，华住集团、亚朵的表现（分别升41%及59%）显著优于锦江酒店及首旅酒店（分别跌2% 、升7%），但仍建议投资者在12个月期间“增持 ”华住集团及亚朵酒店，因他们的品牌 、产品更强劲带来更清晰的长期增长前景 ，而估值与锦江酒店及首旅酒店一致 ，甚至更便宜。
从小摩消费论坛得出的要点表明，酒店行业的自律性胜预期 ，这对华住、亚朵有利 。小摩的追踪数据也显示 ，其覆盖的四家酒店中，在今年第四季度新增客房数量均有所放缓 ，而年初至今 ，华住 、亚朵的扩张速度明显快于锦江酒店 、首旅酒店，显示行业整合趋势对华住、亚朵更有利 。
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